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Conclusiones clave

  • Ethereum ha superado históricamente a Bitcoin en carreras alcistas
  • El patrón ha cambiado para comenzar el año, con el aumento del dominio de Bitcoin
  • Nuestro analista Dan Ashmore analiza la historia para mostrar cómo y por qué está cambiando el patrón.

El Flippening, ¿eh? Nada incita al debate dentro de los criptocírculos como este.

Refiriéndose a un escenario donde Etéreo voltea Bitcoin para el puesto número uno en el ranking de criptomonedas, Flippening es cualquier cosa, desde inevitable hasta delirante, dependiendo de a quién le preguntes.

No estoy seguro de querer cruzar las cáscaras de huevo de ese debate, por temor a mis mensajes directos de Twitter, pero noté algo bastante interesante hoy al investigar los datos sobre Ethereum vs Bitcoin.

Ethereum está fuertemente correlacionado con Bitcoin

En primer lugar, lo obvio. Ethereum está increíblemente correlacionado con Bitcoin porque, bueno, es una criptomoneda, y el destino de cada cripto está ligado al de la moneda naranja. Sabemos esto por ahora.

El siguiente gráfico muestra cuán estrecha ha sido esta relación desde que Ethereum se puso en marcha en 2015.

Pero mientras estos dos mejores amigos se siguen en los gráficos de precios, hay escenarios en los que divergen un poco. La famosa relación ETH/BTC es algo que los fanáticos de Ether, en particular, tienen muy en cuenta.

Alcanzó su punto máximo en junio de 2017 cerca de 0,15 antes de caer en caída libre a 0,025 antes de fin de año. Hoy, cotiza alrededor de 0,07.

Ether es mejor en los mercados alcistas que Bitcoin

Es posible que haya notado que el gráfico anterior de ETH/BTC se parecía a la forma del mercado de cifrado en general, a través de sus muchos altibajos.

Tracé el precio de Bitcoin contra esta relación ETH/BTC. De hecho, la proporción aumenta a medida que Bitcoin aumenta y cae y Bitcoin cae. Usando el precio de Bitcoin como un proxy para toda la industria, esto sugiere que la relación ETH/BTC aumenta en los mercados alcistas y cae en los mercados bajistas.

Esto tiene sentido. Bitcoin a menudo se conoce como la moneda boomer. Me gusta bastante así, a pesar de que, por cierto, es un insulto. Pero es un apodo comprensible porque Bitcoin se mueve como un jubilado durante los mercados alcistas en comparación con las altcoins.

Ether puede ser la más grande de las altcoins, pero aún supera a Bitcoin cuando los toros están fuera de juego.

Por otro lado, Bitcoin supera cuando termina la fiesta. Y por rendimiento superior, me refiero a que tiende a caer un 60% en lugar de un 70%. Pero bueno, eso es para otro día.

El patrón ha cambiado en 2023

Pero los gráficos de precios muestran algo diferente. Un mes después del nuevo año, Bitcoin ha aumentado mientras que la relación ETH/BTC ha caído, precisamente lo contrario de lo que ha sucedido históricamente.

Tracé la relación a principios de noviembre, cuando la cuenta de Sam Bankman-Fried diversión y juegos se revelaron al mundo y las criptomonedas cayeron, con Bitcoin cayendo a $ 16,000.

El gráfico muestra que el patrón se mantuvo como era de esperar, es decir, la relación cayó a medida que las criptomonedas y Bitcoin retrocedieron. Pero a medida que pasamos la página en 2023, el mercado criptográfico volteado y Bitcoin se disparó. El único problema es que ETH no siguió, sino que la proporción cayó, de 0,077 el 11 de enero a 0,068 actualmente, a pesar de que Bitcoin aumentó de $ 17,400 a cerca de $ 23,000 durante el mismo período.

¿Por qué? Honestamente, no estoy seguro. Es inusual.

Bitcoin ha subido un 36% en el año, mientras que Ether solo ha subido un 29%. Sin embargo, mirando los rendimientos de otras monedas alternativas, tal vez no tenga nada que ver con Ether. Muchos están siendo superados por Bitcoin, mientras que incluso los mejores no lo están haciendo tanto como se ha visto anteriormente (tenga en cuenta que eliminé Solana para fines de escala, que ha subido un 125% en lo que va del año, después de siendo diezmado por enlaces a Sam Bankman-Fried y múltiples proyectos que huyen del blockchain a finales del año pasado).

En verdad, este ha sido un aumento notable para Bitcoin desde las profundidades del dolor del mercado bajista. El resto del mercado no está del todo listo para olvidar el armageddon que fue 2022, con muchas altcoins reduciéndose en más del 90%.

Ethereum no fue tan malo, pero aun así cayó desde un máximo histórico de casi $ 5,000. Se acabó el dinero gratis y los paquetes de estímulo de la pandemia. Es un clima diferente ahora, y está resultando más difícil aumentar la exageración de las altcoins.

La narrativa web3 ha fallado. Los NFT han sido aplastados. No hay duda de que la narrativa sobre ETH ha sido derribada. He escrito sobre cómo la adopción institucional se reducirá en criptografía, y cómo la reputación del sector tardará mucho en arreglarse.

Eso es cierto para Bitcoin. Quizás suene aún más cierto para ETH y altcoins, que tienen aún más que hacer para recuperar la confianza de los inversores.

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