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Es posible que la campaña de la Reserva Federal de EE. UU. contra la inflación no termine hasta que haya perdido dinero en bitcoin (BTC).

La razón por la que se remonta a los fundamentos de la banca central. La Fed hace lo que hace con la política monetaria (en estos días, elevando las tasas de interés) y eso se filtra a través de la economía al afectar, entre otras cosas, cuánto cuestan los activos clave: «condiciones financieras», en la jerga del banco central.

Durante la mayor parte de este año, los responsables de la formulación de políticas de la Fed se han mostrado optimistas con respecto a mercados como el de acciones, preparando a los operadores con anticipación (lo que se denomina «orientación a futuro») para los próximos cambios en la política monetaria. Pero eso parece estar en el pasado. En julio, el presidente de la Fed, Jerome Powell, anunció que los banqueros centrales dejarían de practicar la orientación prospectiva.

“Está claro que la Fed quiere ver condiciones financieras más estrictas, que incluyen precios de acciones más bajos”, escribió en una nota Brian Overby, estratega senior de mercados de Ally.

Y eso probablemente también signifique criptomonedas, porque los precios de las criptomonedas se han correlacionado fuertemente con las acciones. Es probable que sea una noticia desagradable para los criptoinversores, que ya han sufrido grandes pérdidas.

Bitcoin ya ha bajado más del 57% en lo que va del año, según los datos de CoinDesk, lidiando con una liquidación más amplia de criptoactivos impulsada por las quiebras de la industria y un panorama macroeconómico global en dificultades.

El banco central estadounidense tiene dos mandatos: estabilidad de precios y máximo empleo. En este momento, los precios no son estables, con una inflación muy por encima de la meta del 2% de la Fed. Mientras tanto, la tasa de desempleo sigue siendo baja y los empleadores están agregando más de 300 000 puestos de trabajo por mes. Esa es una gran noticia para quienes buscan trabajo, pero, perversamente, algo que podría impulsar la inflación, aumentando la presión sobre la Reserva Federal para que tome medidas aún más enérgicas. Eso significa un problema potencial para mercados como el de acciones y criptomonedas.

“La Fed quiere crear un efecto de riqueza inverso y hacer que las personas que poseen activos reconsideren algunos de sus hábitos de compra y tal vez desaceleren la demanda”, dijo Jim Bianco, presidente de Bianco Research.

“Es un juego peligroso”, agregó. “Quieres que el mercado baje, pero debes tener cuidado cuando eso comience a suceder porque si haces que todos corran hacia las colinas porque van a ser el enemigo del mercado, podrías convertirlo en una derrota”.

A pesar de que el producto interno bruto de EE. UU. se ha contraído durante dos trimestres consecutivos, la economía parece estar lo suficientemente bien como para resistir los continuos aumentos agresivos de las tasas. Sin embargo, otros signos de debilidad pondrán a prueba la resolución de la Fed y obligarán a los responsables de las políticas a evaluar cuánto dolor quieren causar en los mercados.

“Es muy posible que [the central bankers] muy bien podrían ceder una vez que se enfrenten a algunas cifras de empleo realmente malas, pero no lo han hecho hasta ahora”, dijo Bianco. “No creo que lo hagan, pero entiendo completamente ese argumento”.

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