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Intel Corp. debe lidiar con un informe de ganancias el jueves que careció notablemente de un anuncio previo formal, en medio de un mercado de PC más sombrío de lo esperado y rumores de despido, todo lo cual puede eclipsar rápidamente el impulso de la oferta pública inicial del miércoles de su unidad Mobileye.

intel intc,
-0,73%
está programado para informar las ganancias del tercer trimestre después de la campana de cierre el jueves, después de los informes de que la compañía estaba planeando una gran ronda de despidos. Eso estuvo cada vez más cerca de confirmarse la semana pasada en un informe en el que el presidente ejecutivo Pat Gelsinger les dijo a los trabajadores a través de un video que los despidos «específicos» estaban en camino. La última vez que Intel, con sede en Santa Clara, California, anunció una gran ronda de despidos fue en 2016, cuando la empresa eliminó 12 000 puestos de trabajo, o el 11 % de su fuerza laboral, el mismo día en que informó sus ganancias trimestrales.

Según se informa, Gelsinger les dijo a los empleados que “los costos son demasiado altos y nuestros márgenes son demasiado bajos”, lo que una vez más hará que los inversores se concentren en los problemas de márgenes ahora crónicos de Intel. El CEO ya tuvo que retractarse de la promesa del año pasado de que los márgenes se mantendrían «cómodamente por encima del 50 %», ya que los márgenes del trimestre anterior habían caído al 44,8 %, los márgenes del tercer trimestre se pronosticaron en 46,5 % y el margen anual pronosticado para el año cayó al 49%. Y en este contexto, los márgenes de su rival Advanced Micro Devices Inc. AMD,
-2,83%
superó el 50% por primera vez, y se espera que suba.

En medio de toda esta presión a la baja en múltiples frentes, el analista de Susquehanna Financial, Christopher Rolland, planteó una pregunta que muchos han planteado: ¿Por qué Intel no ha hecho un anuncio previo?

Las advertencias de ganancias debido a la recesión en el mercado de PC de consumo han estado llegando durante más de un cuarto, ya que se espera que los envíos de PC en todo el mundo experimenten su caída más pronunciada desde que se llevan registros, lo que provocó que los fabricantes de chips como AMD, Nvidia Corp. NVDA,
-2,75%,
Micron Technology Inc.MU,
-0.75%
y Applied Materials Inc. AMAT,
+0.70%
para recortar sus perspectivas no solo debido a las débiles ventas de PC, sino también a las restricciones estadounidenses más amplias sobre la venta de tecnología avanzada a China.

Leer: El mercado de PC en la caída ‘más pronunciada’ desde que se comenzaron a recopilar datos a mediados de la década de 1990, según los analistas

Pero Intel no ha anunciado previamente, al igual que no lo hizo el último trimestre antes de anunciar un gran error de su propio pronóstico y las expectativas de los analistas. Rolland, que tiene una calificación negativa para Intel, espera que los ingresos lleguen al extremo inferior de las expectativas dado que «el director ejecutivo Gelsinger ya ha telegrafiado públicamente la debilidad».

Las únicas empresas relacionadas con chips que suenan optimistas en esta temporada de ganancias son los fabricantes de equipos de fabricación de chips, tres de los cuales han informado trimestres de crecimiento y prefirieron centrarse en la capacidad a largo plazo en lugar de vientos en contra a corto plazo, mientras que otros como Texas Instruments Inc.TXN,
-2,65%
están frenando las expectativas.

El pequeño punto brillante del miércoles por la noche para proveedores de chips de centros de datos como Intel, Nvidia, Marvell Technology Inc. MRVL,
-4,58%,
y AMD era META de Meta Platforms Inc., matriz de Facebook,
-5,59%
Por lo demás, un informe de ganancias pésimo, donde la compañía de redes sociales dijo que estaba aumentando su presupuesto de gastos de capital hasta 2023 para seguir persiguiendo las ambiciones de IA del metaverso. Sin embargo, por el momento, Rolland dijo que sus controles de mitad de trimestre indicaron que el cuarto trimestre sigue estando en «riesgo significativo» y ahora pronostica una caída del 17% año tras año en los envíos de PC para 2022.

“Dada la dependencia de los ingresos y las utilizaciones, también estamos reduciendo nuestras estimaciones de GM para todo el año por debajo del 49% estimado”, dijo Rolland.

Leer: Las existencias de chips cayeron al mínimo de dos años a medida que más tecnología y la prohibición de IA en China se suman a los problemas

Pase lo que pase, los inversores querrán saber si se mantiene la previsión del director financiero David Zinsner de que el tercer trimestre será un «fondo financiero» para la empresa.

Qué buscar

Ganancias: De los 29 analistas encuestados por FactSet, se espera que Intel en promedio publique ganancias ajustadas de 34 centavos por acción, en comparación con el pronóstico de Intel de 35 centavos por acción, muy por debajo de los 90 centavos por acción esperados por Street cuando comenzó el trimestre, y los $1.71 por acción reportados en el mismo período del año anterior. Estimize, una plataforma de software que utiliza el crowdsourcing de ejecutivos de fondos de cobertura, corredurías, analistas de compras y otros, exige ganancias ajustadas de 34 centavos por acción.

Ingresos: Wall Street espera ingresos de $ 15,31 mil millones de Intel, según 29 analistas encuestados por FactSet, según el pronóstico de Intel de alrededor de $ 15 mil millones a $ 16 mil millones. Eso está por debajo de los $18,950 millones que Wall Street esperaba al comienzo del trimestre y los $18,090 millones informados el año pasado, y probablemente marcará el noveno trimestre consecutivo de caídas de ingresos año tras año. Estimize espera ingresos de 15.370 millones de dólares.

Desglosando las divisiones, los analistas encuestados por FactSet esperan que los ingresos de la computación del cliente lleguen a $7.58 mil millones; ingresos del grupo de centro de datos e IA de $ 4.67 mil millones; ingresos de “red y perímetro” de 2.400 millones de dólares; y los ingresos de Mobileye de 472,2 millones de dólares.

Movimiento de valores: Hablando de un posible noveno trimestre consecutivo de disminución de ingresos, incluso si Intel supera las expectativas, como generalmente lo hace, las acciones han caído después de los últimos nueve informes de ganancias trimestrales de la compañía.

Durante el trimestre que finalizó en septiembre, el precio de las acciones de Intel cayó un 31 %, mientras que el Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0.01%
– que cuenta con Intel como componente – cayó un 7%, el índice S&P 500 SPX,
-0,74%
disminuyó un 5%, el índice compuesto Nasdaq COMP de tecnología pesada,
-2,04%
arrojar 4%, y el Índice de Semiconductores PHLX SOX,
-1,18%
cayó casi un 10%.

Lo que dicen los analistas

El miércoles, las acciones de Mobileye comenzaron a cotizarse en el Nasdaq a $ 21 por acción, por encima de su rango estimado de $ 18 y $ 20, y cerraron con un aumento del 38 % a $ 28,97, lo que le dio a la empresa de conducción autónoma una capitalización de mercado de poco más de $ 23 mil millones, una prima del 51 %. a lo que Intel pagó para adquirir Mobileye en 2017. A finales de septiembre, Mobileye solicitó la oferta pública inicial, supuestamente buscando una valoración de 30.000 millones de dólares, muy por debajo de las estimaciones anteriores de una valoración de 50.000 millones de dólares para la empresa.

Antes de la oferta pública inicial, el analista de Bernstein, Stacy Rasgon, comentó que ve dos razones, «ninguna muy alentadora desde el punto de vista de Intel», sobre por qué Intel siguió adelante con su valoración inferior a la esperada para Mobileye Global Inc. MBLY,
+37,95%.

“Como todos sabemos, las acciones tecnológicas de alto crecimiento han sido diezmadas por una combinación de tasas macroeconómicas más débiles y tasas más altas, y el propio mercado de OPI se ha estancado en los últimos meses”, dijo Rasgon. “Pero seguir adelante con la oferta pública inicial ahora, a (lo que parece) cualquier precio que puedan obtener, sugiere que Intel todavía cree que hacerlo ahora es mejor que esperar”.

«Y en segundo lugar, Intel recibirá algo de efectivo del acuerdo (~ $ 3.500 millones de dividendos de Mobileye y ~ $ 900 millones por venderles su activo de Moovit), y es probable que necesiten el dinero dada la tendencia actual de su propio negocio». dijo Rasgón.

Leer: Las tarjetas de juego Nvidia e Intel salen a la venta mientras AMD se burla del anuncio del 3 de noviembre

El analista de Wedbush, Matt Bryson, que tiene una calificación de bajo rendimiento en Intel, cuestionó en una nota si redujo sus números lo suficiente para el cuarto trimestre y 2023, dado que la guía más reciente de Intel “asumió un contexto de PC mucho menos sombrío (aproximadamente un 10% menos en Y /Y)) de lo que parece haberse materializado.”

En cuanto al negocio de centros de datos de Intel, Bryson dijo que ve un mayor riesgo en sus suposiciones de un ligero repunte en los ingresos empresariales en el cuarto trimestre, “particularmente con las ganancias de las acciones de AMD. [that] también presionar las ventas de Intel”.

“Y mirando hacia el próximo año, tenemos la misma pregunta dados los vientos en contra macro y nuestra creencia de que AMD podría incluso ver un cambio de participación acelerado a la luz de las luchas de Intel con Sapphire Rapids”, dijo Bryson.

De los 36 analistas que cubren Intel, siete tienen una calificación de compra de las acciones, 20 tienen una calificación de retención y nueve tienen una calificación de venta, junto con un precio objetivo promedio de $ 33.34, que ha bajado de $ 47.26 hace un trimestre, según Datos de FactSet.

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